新兴市场资产或迎2020年来最差月度 中东冲突拖累表现

关键词： 2026-04-01 18:11:30  第一财经 受中东冲突持续的影响，今年早些时候热门的新兴市场资产可能将录得2020年以来最差月度表现。尽管部分机构已开始抄底，但不少市场人士认为新兴市场资产仍具有投资吸引力。2月28日爆发的中东冲突终结了此前新兴市场股市和本币债券的强劲上涨势头。今年前两个月，新兴市场股市和本币债券分别创下自2012年和2017年以来最佳开局。然而，截至3月27日，新兴市场股票下跌约10%，新兴市场本币债券的平均收益率升至近两年来的最高水平。能源进口国如波兰、南非和泰国的债券收益率均上涨了50到100个基点，部分新兴市场货币贬值幅度超过5%。整体而言，新兴市场资产或将录得2020年来最差月度走势。周一，随着国际油价继续飙升超过3%，市场风险偏好进一步下降，MSCI新兴市场股票指数下跌1.7%，货币指数下跌0.2%。此次冲突也终结了此前连续20周流入在美上市的新兴市场交易所交易基金（ETF）的资金流入，总计流入589亿美元。一些投资者担心，为抵御石油价格引发的通胀冲击，新兴市场央行将被迫提高利率。同时，冲突后美元走强也可能损害新兴市场投资回报。瑞士百达财富管理首席投资官办公室及宏观研究主管谭思德表示，此次中东冲突导致美元走强，因而新兴市场货币出现贬值，新兴市场股票也受到冲击。市场此前普遍预期新兴市场各央行会降息，但由于冲突后油价对通胀的影响，降息暂时被搁置，影响到新兴市场资产近期走势。MFS资管的市场洞察主管安妮表示，新兴市场本轮下跌也可被视为“自身成功的受害者”，当某个领域资产涨势尤为迅猛时，随之而来的便是这种外部环境逆转带来的冲击。在新兴市场资产短期急速下跌后，部分机构已开始抄底。投资机构TT International和联博基金正押注新兴市场债券，预计包括美联储在内的各央行最终不会提高利率，而是会降息以避免持续时间越来越久的中东冲突对经济增长造成冲击。品浩近期也开始大力宣传“逆向投资机会”。